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  霍夫曼深吸了一口氣，舉著五胖乎乎的手指頭說道，「五千萬金的投前估值，融資一千萬金。記住本站域名」

  「五千萬金！還是投前！」

  科派爾曼第一個搖起了頭，「雖然商業模式很清晰，但領英目前的用戶數量是個非常大的問題，沒有充分證明自己的潛力。

  我們也不可能給予每個用戶，將近1000金的估值！」

  在1000金這個單詞上面，他還重重地加了點聲調。

  莫里茨皺眉道，「相比臉書、友網這些已經擁有數百萬用戶，並且擁有收的社網站，領英太弱小了。

  你們首要考慮的就是如何在這個激烈競爭的市場中生存下來，而不是一昧追求高估值。

  我們計劃投給領英的第一筆A融資，就是拿來給你們增長用戶、在行業立住腳用的。

  至於收、數據，我只需要簡單了解一下就行了，A就談這些東西，還為時尚早。」

  霍夫曼看向夏景行，後者笑著說：「我也認為科派爾曼和莫里茨先生說得很有道理，先談生存，再謀發展。

  這五千萬金投前估值，確實過高了一點。」

  「我記得臉書天使融資是500萬金投後估值，融資50萬金是吧？」

  莫里茨對於臉書有一定關注，開口問夏景行。

  「是的！」

  「當時臉書有多用戶？」科派爾曼也湊過來問道。

  「10萬名用戶。」夏景行一五一十回答道。

  莫里茨攤攤手，「霍夫曼，你也聽到了，臉書10萬用戶才估值500萬金，領英這6萬用戶，雖然用戶都是職場英，但價值也不至於比常青藤的學生高出十倍、二十倍吧？」

  霍夫曼搖頭，一臉自信道：「我們不能看單個用戶價值，還要評估整的商業模式。

  從投資標的稀缺來說，商務社，目前就領英一家。

  我預計，世界上每個白領都會註冊領英，即最終達到2.5-3億用戶。

  先生們，你們投資的不是現在的領英，一家只有六萬用戶的微不足道的網站。

  而是投資未來！

  我們不能以狹隘的眼，看待目前的領英。

  好的風險投資家，他們的目可以越時間的長河，看到未來……」

  夏景行在心中暗暗為這胖子的自信鼓掌。

  目前只有六萬用戶，卻敢喊出「達到3億用戶」的口號，不是瘋子就是天才。

  這些「廢話」對莫里茨作用不大，他思索了片刻，說：「這樣，我給予領英1000萬金的投前估值，600萬算是那6萬用戶的價值，另外400萬是看好你這個人和領英的商業模式。」

  霍夫曼對這個估值仍然不滿意，但考慮目前用戶數量始終太的尷尬局面，想爭取大幾千萬金估值，確實缺乏一些重量級砝碼。

  如果他不是頂著貝寶創業功的環，就憑藉區區六萬用戶，估計六百萬估值，都沒人開給他。

  至於對賭，不到萬不得已，沒人敢祭出這個大殺。

  他又不是愣頭青，知道資本是有多貪婪的。要是對賭失敗，被趕出公司，甚至破產，都有可能。

  所有心思都在那麼一瞬間，霍夫曼心中已經決定讓步，但還是一臉堅決道，「這太了，我們至需要融資一千萬金，但最多稀釋20%份出去。」

  科派爾曼笑了起來，「那就是投前估值4000萬金，投後估值5000萬金。

  但就領英目前這個數據和發展形勢，我無法給予這個估值。」

  莫里茨跟在後面一唱一和，「是的，目前參與領英的投資，我們冒的風險也不小。

  如果你非要堅持這個報價的話，那我們只能重新評估一下這個項目的價值和投資風險了。」

  兩個風投老手配合嚴謹，你一言我一語，開始瘋狂砍價。

  從商業分析，再到威利，各種花樣都用上了。

  夏景行在一旁聽著，他算是看眼界了，頂級風投家也和菜市場大爺大媽一樣，同樣的錙銖必較。

  這一點，和他以前在國接的風投沒什麼兩樣，甚至還要更摳門。

  國二零一幾年那會兒，市場上熱錢多，風投撒幣爽快得很。

  幾個大學生做個漂亮的PPT，融個幾百萬天使不在話下。

  但好機會也就那麼幾年，市場趨於冷靜，或者供需關係平衡後，又恢復老樣子了。

  他今天主要抱著學習的態度，多聆聽，說話，在一旁吸取經驗。

  這場投資，估值五千萬也好，六千萬也罷，他能拿到的份額都很，霍夫曼之前已經跟他通過氣了，也和另外兩家投資機構通過，同意讓跟在後面喝口湯。 (5,0);

  有兩個老傢伙在前面衝鋒陷陣，他也樂得清閒。

  他也想過一個人直接把領英的A融資份額給包圓了，大不了出個三、五千萬金的估值高價，從紅杉資本和科派爾曼手裡搶食。

  但手裡頭資金有限，這種想法只能作罷。

  而且霍夫曼也不僅是想要錢，還想要獲得紅杉資本在矽谷、在國的各種資源和背書。

  這是他無法給予的，也是他目前最大的短板，基太淺，跟大風投機構同等條件搶項目相當吃虧。

  第一證券給他提供的那筆500萬金的借款，期限是一年，自然不可能讓他拿去做長達十年、八年的權投資。

  他能用的，還是就自己那200萬元及一部分盈利資金。而這部分資金，有一部分還是大宗易購買的可票，得鎖定一年，暫時用不了。

  霍夫曼、科派爾曼、莫里茨三個人在那激烈爭辯，估值分歧很大。

  夏景行就在一旁安靜的當個看客，時不時地也上兩句，刷一點參與。

  畢竟他也是投資人，完全佛系的確說不過去，保持好度就行了。

  …………

  …………

  這場融資談判持續了三天，談了足足六七場，幾方經過不斷拉鋸，終於就估值達了統一。

  按照1410萬金的投前估值，三家投資機構聯合向領英注資470萬金，投後估值1880萬金。

  領英管理層方面，稀釋25%份給三家投資機構。

  紅杉資本吃下15%，出資282萬金，擔任本融資的領投方；

  科派爾曼背後的首資本吃下7%，出資131.6萬金，擔任跟投方；

  夏景行吃下3%份，出資56.4萬金，是最小的跟投方。

  對於這個結果，各方大都還算滿意。

  霍夫曼融到了他想要的資金，雖然只有470萬，但距離他想要的500萬也大差不多了。

  這個融資額可不是融的，而是他經過心測算，預計領英達到下一個階段發展目標，需要近500萬元資金。

  等這筆錢用完，領英的發展就能步了新的臺階，再順勢開啟B融資。

  這錢融多了、融了都不行，多了就是浪費，白白稀釋份，因為等到B融資的時候能夠以更高估值融到更多資金。

  而融了，發展沒達到預定目標，完不了B融資，那也很尷尬。

  況好的，還能再做一A+融資，以A的投後估值或者稍高一點的估值融點錢，份稀釋上面再吃點虧。

  而況差的，發展不及預期，錢也燒了，東不願再追加投資，新的風投也沒談妥，那直接就沒有後續了，項目涼涼……

  本融資一共稀釋了25%份，這讓霍夫曼到比較痛，淨給資本家打工了，心裡還是有點小小的不痛快。

  他原本只想稀釋最多20%份，但估值太低了，融資額達不到他的理想值，也就是近500萬金。

  不過等到簽字的時候，霍夫曼還是表現得很理智的，臉上堆滿了笑容，沒有任何不滿，和三位投資人換文件，一一握手。

  紅杉資本吃下了本融資最多的份額，並且領英估值也不高，莫里茨還有什麼不滿意的？

  他笑著拍了拍霍夫曼肩膀，鼓勵道：「夥計，接下來就看你的了，我非常期待你帶領領英上市敲鐘的那一天！」

  霍夫曼臉上陪著笑，心裡則馬勒戈壁。

  紅杉資本是他主引進來的，主要想著這家風投品牌，投後管理扶持政策多，除了錢，還能帶來其他很多資源。

  所以即使心裡有點不痛快，也得忍著。

  科派爾曼也和霍夫曼握了握手，說了幾句鼓勵的話。

  到夏景行和霍夫曼握手的時候，前者笑著說：「霍夫曼，恭喜你啊，比臉書還先一步開啟A融資。」

  「臉書不是也快要融資了嗎？我可等著的。」

  夏景行純粹就是打醬油的，而且也沒怎麼跳出來砍價，所以霍夫曼對他觀仍然很不錯。

  「哈哈，我到時候通知你，肯定缺不了你的支持。」

  夏景行在領英占了三個點份，作為回報，他還得讓霍夫曼投資一下臉書。

  至於能不能占據三個點份，那他就沒法保證了，還得看霍夫曼個人實力，能掏出多錢。

  「臉書要開啟A融資了？」

  莫里茨聽到這個消息，就像聞到的鯊魚一樣，湊了過來。

  科派爾曼也饒有興趣地看著夏景行。

  夏景行就是故意說給他們聽的，大大方方承認道：「對，在幾個月以後吧，目前正在和各路風投進行接洽。」

  莫里茨點點頭，臉如常，心中卻在快速分析。 (5,0);

  為什麼要把融資放在幾個月之後，自然是要和友網一決勝負了，莫里茨非常清楚這裡面的門道。

  究竟是新王取代舊王，還是舊王捍衛王座，整個矽谷都在觀。

  他對臉書倒是有點興趣，覺得可以多給予一些關注。

  要是臉書繼續占據社賽道第一的位置，那沒什麼好說的，不惜代價也要投進去。

  輸了的話，那就投友網。

  要是還沒分出勝負，那就整條社賽道一起買。

  「買賽道」不是沈南朋的原創，而是紅杉資本第一代掌門人唐·瓦倫丁率先提出的：下注於賽道，而非選手。

  莫里茨走的時候，遞給了夏景行一張名片，沒有表現得過分熱，也不冷淡，態度拿得恰到好。

  「臉書正式融資的時候，可以給紅杉也發一份商業計劃書，我們對所有表現好的社網站都有興趣。」

  「好。」

  夏景行笑著應了下來，心裡則罵老狐貍。

  「表現好的社網站」，這句話含義很多，同樣也是在提醒夏景行。

  科派爾曼也掏出名片，遞了一張給夏景行，並攀談了幾句，也表明對臉書有一興趣，希能夠參與到臉書的A融資談判中。

  等目送兩位投資人離開後，霍夫曼站在夏景行旁，淡淡道：「你信不信，同樣的話，他們肯定也會對友網的人說一遍，風投就是這樣，唯利是圖。」

  夏景行笑著暼了霍夫曼一眼，猜測他心裡應該還有點怨氣。

  但資本就是這樣，雪中送炭，錦上添花多。

  不過霍夫曼能跟他說這話，顯然沒把他劃到風投那一列，依然是以創業者的份視之。

  事實上，他只占據三個點份，連董事席位都沒撈到，這筆投資更像是人維繫，霍夫曼這樣看他也就不奇怪了。

  「或許吧，但這不重要，不是嗎？」夏景行背著手，很輕鬆的說道。

  他是不會嫌棄資本兩面三刀的，因為這也是人家的生存法則。

  霍夫曼搖頭失笑，覺得自己還沒這小了自己十幾歲得年輕人看得明白。

  雖然條件不是特別理想，但好歹也把A融資完了。

  再去糾結這些，就是自取煩惱了。

  被夏景行這一開導，霍夫曼覺自己兩百多斤的子都輕鬆了不，有一種豁然開朗的覺。

  他聳聳肩，「你說得對，結果最重要！」

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